Блог https://sber.navifin.ru ru Wed, 27 May 2026 08:52:14 +0300 Доходность 25% и выше: почему кредитные кооперативы могут быть выгоднее банковских депозитов https://sber.navifin.ru/post/ogc8zuumx1-dohodnost-25-i-vishe-pochemu-kreditnie-k https://sber.navifin.ru/post/ogc8zuumx1-dohodnost-25-i-vishe-pochemu-kreditnie-k?amp=true Tue, 24 Mar 2026 13:28:00 +0300

Доходность 25% и выше: почему кредитные кооперативы могут быть выгоднее банковских депозитов

Нынешние кредитные потребительские кооперативы работают так же, как перестроечные? Это одно и то же? Нет, это совершенно разные финансовые и правовые экосистемы. Сравнивать их — все равно что сопоставлять стихийный рынок 1990-х с современным онлайн-банкингом: и там, и там деньги, и там, и там финансовые операции. На этом сходства заканчиваются. Нынешние кредитные кооперативы — это закрытые доверительные экосистемы без банковских посредников и внешних акционеров. Капитал здесь формируется самими участниками для их личных задач, при этом доходность — выше, чем в среднем по финансовым рынкам.

У кредитных кооперативов давние традиции?

Кооперативы эпохи перестройки были «вещью в себе», так как работали зачастую в правовом вакууме, где расчеты были непрозрачны. Формально они регулировались законом СССР о кооперации. Но между буквой закона и реальными механизмами контроля был критический разрыв. Регулятор был не в состоянии уследить за тысячами новых появляющихся один за другим кооперативов, при этом им разрешалась практически любая деятельность. Однако стандарты финансовой отчетности были туманны, не было четких требований к квалификации руководителей, не говоря уже об обязательном резервировании средств или вступлении в какое-нибудь профессиональное объединение (как нынешние СРО), которое выступало бы гарантом для пайщиков.

Современные кредитные потребительские кооперативы ведут свое начало от совсем других финансовых практик. Идея объединения капиталов ради общего блага уходит корнями в глубокое прошлое: от средневековых ремесленных цехов до купеческих гильдий. В те времена мастера и торговцы создавали общие «складчины», чтобы помогать друг другу — например, вместе закупать сырье или финансировать торговые экспедиции, которые были не под силу одному человеку. Позже этот опыт перерос в общества взаимного кредита, которыми пользовались даже самые богатые предприниматели. А в советский период этот опыт трансформировался в кассы взаимопомощи.

Нынешние кредитные кооперативы продолжают эти традиции. Капитал в них формируется самими участниками для решения их личных или деловых задач без участия банковских посредников. Это создает закрытую доверительную экосистему, в которой главное не извлечение прибыли для сторонних акционеров, а финансовое благополучие каждого члена кооператива.

В кредитных кооперативах XXI века система безопасности выстроена на уровне работающих математических моделей. Кооператив должен формировать резервные фонды и отчислять средства в СРО. За счет коллективной ответственности минимизируются риски, даже если конкретная организация и сталкивается с трудностями. Финансовая устойчивость обеспечивается двойным щитом: собственными резервными фондами кооператива и общим компенсационным фондом СРО, который формируется из взносов всех участников.

Каждый шаг кредитного потребительского кооператива видит Банк России: от того, какой процент он обещает пайщикам, до того, кому и на каких условиях выдаются займы.

Например, сейчас регулятор видит, что кредитные кооперативы в 2025 году стали особенно востребованными. На это указывает значительный прирост займов — 35%+ всего только за один III квартал 2025 года. Общий объем их достиг 42,2 млрд руб.

Рис. 1. Динамика деятельности кредитных кооперативов — на графике показано, как менялись объемы займов с 2023 года по III квартал 2025-го (в млрд руб.) Источник

Ближе к концу прошлого года кооперативы выдали почти в 7 раз больше займов по сравнению с его началом. И это относится не только к физлицам, но и к бизнесу — относительно последних средний чек займа вырос с 3,1 млн до 7,1 млн руб.

Рис. 2. С 2023 года число займов, выданных кредитными кооперативами, менялось незначительно. Но начиная с III квартала 2025-го заключенных договоров стало больше почти в 7 раз. Источник

Почему вклады в КПК вызывают такой интерес?

Прежде всего, из-за активности кооперативов, связанных с МФО. И это хорошая новость для пайщиков, так как они получают сервис и надежность уровня крупной финансовой компании, но в юридической форме некоммерческого кооператива. В такой модели, повторимся, прибыль не уходит сторонним акционерам, а распределяется исключительно в пользу участников объединения (через высокие ставки по сбережениям).

В этом и состоит фундаментальное различие между теми же банками и кредитными кооперативами. Банк — это коммерческая финансовая организация, ее главная цель — извлечение прибыли. Клиент банка — прежде всего источник этой прибыли.

Кредитный кооператив — некоммерческая организация, действующая по принципу фонда финансовой взаимопомощи. Здесь задача — помогать пайщикам закрывать текущие нужды: например, давать займы на покупку техники или ее ремонт. Все доходы, которые получает кооператив от выдачи займов, остаются внутри объединения и работают на интересы самих пайщиков.

Рис. 3. Сравнение доходности банковских вкладов, вкладов в КПК и корпоративных / государственных облигаций. Источник

Партнерство кооператива с МФО — большой плюс. Когда кооператив работает в связке с крупными финансовыми системами, у него всегда будет поток качественных заемщиков. А чем больше надежных договоров займа заключает кооператив, тем стабильнее он выплачивает высокие проценты по сбережениям. Это подтверждает доля связанных с МФО кооперативов в росте общей клиентской базы в прошлом году — более 48%.

За счет чего растем?

В феврале 2026 года завершился важный этап — прошел ровно год с тех пор, как требования к финансовой устойчивости кооперативов стали значительно строже, что фактически отсекает всех нежизнеспособных и/или недобросовестных игроков.

Банк России провел «санитарную очистку» рынка, исключая из реестра кооперативы, не соответствующие требованиям. Если раньше можно было начать работать просто после регистрации в налоговой, то с 5 февраля 2025 года привлекать средства и выдавать займы можно только после тщательной проверки ЦБ РФ и внесения в специальный государственный реестр. Регулятор при этом получил полномочия оперативно исключать организацию из этого списка в досудебном порядке. А если в реестре КПК нет — то и права привлекать деньги граждан тоже нет.

Рис. 4. Количество КПК в реестре с начала 2025 года сократилось почти на 59%, за один только квартал — на 41%. Размер портфеля займов покинувших рынок — более 3 млрд руб. В основном из реестра исключали тех, кто не соблюдал требования закона: где-то не могли сформировать подушку безопасности или превысили лимиты риска, а где-то были выявлены признаки финансовой пирамиды. Источник

Подобная консолидация происходит и на самом рынке МФО, так как регулятор запустил масштабную реформу сферы микрофинансирования: в итоге не выдерживающие новых правил игроки вынуждены либо уходить, либо сливаться с более надежными участниками. Так рынок оздоравливается, вытесняя финансово неустойчивых — это естественный фильтр.

Что касается кредитных кооперативов, то для пайщика уход недобросовестных игроков означает, что деньги находятся теперь в руках финансово крепкой организации, которая прошла проверку на прочность по самым строгим государственным стандартам и требованиям.

А что за требования?

К настоящему времени более 400 кредитных кооперативов подтвердили свой статус и получили право работать. Но еще больше — почти 60% от первоначального состава реестра — покинули рынок. По состоянию на 5 февраля 2026 года в госреестре — 453 действующих кооперативов. Поэтому первое, что нужно сделать, приглядываясь к той или иной организации, — проверить, есть ли она в реестре.

Далее — репутация. Если есть судимость, причастность к банкротству и т.п., то путь в руководство кооперативу такому человеку закрыт.

Среди других важных нововведений — повышение доли собственного капитала. Для кредитных кооперативов с числом пайщиков более 3000 она должна составлять не менее 10%. То есть на каждые 100 руб., которые кооператив кому-то одолжил, должно быть не менее 10 руб. своих денег. Такой финансовый буфер на случай невозврата займов служит залогом того, что возможные убытки будут покрыты за счет ресурсов организации, а не за счет накоплений пайщиков.

Также регулятор установил жесткие лимиты на концентрацию рисков: теперь заем одному пайщику не может превышать 10%, а группе аффилированных лиц — 20% от всего кредитного портфеля (для организаций со стажем более двух лет). Такой механизм защищает от создания «карманных» кооперативов, когда деньги пайщиков могли концентрироваться в руках одной бизнес-группы, чей дефолт мгновенно мог обрушить всю структуру.

Соблюдение этих нормативов ежемесячно контролируется Банком России и профильной СРО.

Как работает кредитный кооператив?

Работа строится на принципах финансовой демократии: в кредитном кооперативе все ключевые решения принимают сами пайщики. На общих собраниях они коллективно утверждают правила игры: сами определяют, под какой процент привлекать средства и на каких условиях выдавать займы. Также пайщики сами устанавливают размеры вступительных и паевых взносов, формируя капитал организации.

Поэтому такая модель исторически считается одной из самых устойчивых. В отличие от банка, который в случае проблем может просто обанкротиться, в кредитном кооперативе действует принцип субсидиарной ответственности всех участников. Если кооператив временно сработал в минус, члены кооператива солидарно вносят дополнительные взносы. Это означает, что организация не исчезнет — личная заинтересованность всех участников в прозрачности контроля превращает кооператив в жизнеспособную и саморегулируемую финансовую систему, способную пережить кризисы.

А что с доходностью?

Доходность по сбережениям пайщиков привязана к ключевой ставке ЦБ и не должна превышать ее более чем в 1,8 раза. При текущей КС в 15% верхний порог доходности — около 27,9% годовых. Это больше, чем в среднем по другим финансовым продуктам — например, по банковским вкладам.

Важный момент: по закону доход пайщика на часть ставки ЦБ+5% не облагается НДФЛ. То есть доход с такого размещения, например, в 500 000 руб. за полгода на 20,5% не будет облагаться налогом и составит 51 250 руб. Все, что выше — то есть 11 250 руб. — нужно заплатить 35% налога. На руки получается 9760 руб. За счет этого итоговая доходность и больше: сегодня кредитные потребительские кооперативы предлагают программы сроком под 25% годовых с ежемесячными выплатами. И это на фоне того, что ставки по вкладам топ-10 банков в феврале пошли вниз — из-за снижения ЦБ ключевой ставки.

Рис. 5. Пример расчета* дохода от сбережений, внесенных в кооператив (до вычета НДФЛ). *Расчет носит приблизительный характер и не является офертой.

Что нужно, чтобы получить такой доход?

Сделать несколько простых шагов:

подать заявление на вступление в кредитный кооператив,
подписать договор и заплатить взнос — 20 руб.,
перевести сбережения на расчетный счет кредитного кооператива,
по завершении срока забрать изначальную сумму вместе с процентами.

Рис. 6. За полгода 500 000 руб., вложенные в кредитный кооператив при ставке 25%, принесут большую доходность, чем в среднем по финансовым продуктам. Источник

Подытожим: в условиях, когда банковский сектор переходит к плавному снижению доходности, программы потребительской кооперации становятся одним из немногих реальных финансовых инструментов, позволяющих зафиксировать доход на уровне, значительно опережающем инфляцию.

]]> Как проверить кредитный потребительский кооператив в 2026 году: семь обязательных шагов, прежде чем внести деньги https://sber.navifin.ru/post/p5p8h71mz1-kak-proverit-kreditnii-potrebitelskii-ko https://sber.navifin.ru/post/p5p8h71mz1-kak-proverit-kreditnii-potrebitelskii-ko?amp=true Wed, 25 Mar 2026 10:02:00 +0300

Как проверить кредитный потребительский кооператив в 2026 году: семь обязательных шагов, прежде чем внести деньги

Кредитные потребительские кооперативы продолжают привлекать пайщиков доходностью, которая зачастую превышает банковские депозиты. В отличие от банков, кредитный потребительский кооператив — это объединение граждан для взаимопомощи на их собственные нужды. Здесь нет государственного страхования вкладов, а стабильность выплат напрямую зависит от прозрачности работы правления и качества заемщиков. Поэтому поверхностного знакомства с работой кредитного кооператива будет недостаточно — требуется глубокая проверка КПК: от его юридического статуса до финансовой состоятельности.

1.Внимание к аббревиатурам

Прежде чем начать изучать отчетность, необходимо убедиться, что перед вами именно кредитный кооператив, а не его «клон». Легитимных форм может быть всего две:

собственно кредитный потребительский кооператив (КПК): кредитная организация классической формы, одно из главных требований к которой — членство в саморегулируемой организации (СРО), которая осуществляет надзор и формирует компенсационный фонд,

сельскохозяйственный кредитный потребительский кооператив (СКПК): создается преимущественно для нужд крестьянско-фермерских хозяйств. Такой кооператив обязан состоять в ревизионном союзе, который, в свою очередь, входит в СРО (расскажем об этом подробнее ниже).

Если организационно-правовая форма какая-то другая — это точно не потребительский кредитный кооператив. Если в названии аббревиатуры ООО, АО, ПАО, ЗАО или организация оформлена на ИП — это обман. Даже если компания называется, например, ООО «Кредитный потребительский кооператив "Доверие"» — это объединение двух взаимоисключающих правовых форм. Любая подобная вывеска в 2026 году — это прямое нарушение закона. Коммерческие структуры не имеют права использовать такое наименование в своих названиях для привлечения средств пайщиков.

2.Госреестр: основной эшелон защиты

Всякая проверка начинается не с визита в офис или созвона, а с мониторинга официальных баз данных. Поэтому заходим на сайт Банка России и смотрим реестр КПК, который постоянно обновляется. Если интересующей вас организации на актуальный момент там нет — она должна перестать вас интересовать.

Используйте исключительно ИНН или ОГРН организации. Поиск по названию ненадежен, так как мошенники могут мимикрировать под надежные организации, создавая двойников. Если кредитный кооператив отсутствует в списке регулятора, то и деньги пайщиков он привлекать не имеет права. Даже если вам попался сайт кооператива с успешными отчетами в прошлом — считайте, что этот сайт мемориальный.

К февралю 2026 года рынок кредитной кооперации прошел точку невозврата: завершился «испытательный год» работы в условиях новых жестких требований к финансовой устойчивости, которые окончательно вытеснилинежизнеспособных и/или недобросовестных игроков. С начала 2025 года реестр кредитных кооперативов сократился более чем наполовину — почти на 59%. Общий объем портфеля займов ушедших организаций превысил 3 млрд руб.

«Зачистка» реестра ощутимо снизила общую просроченную задолженность в сегменте (рис. 1) — речь прежде всего о NPL 90+ (это займы, выплаты по которым просрочены более чем на 90 дней), уровень которых раньше превышал 60%.

Рис. 1. На графике представлены данные на конец III квартала 2025 года. По вновь выданным займам в последнем квартале прошлого года просроченная задолженность еще не вызрела. Источник

Порядок включения в реестр тоже изменился. Ранее регулятор вел реестр на основании данных из ЕГРЮЛ. Теперь кредитные кооперативы попадут в список только после того, как их документы рассмотрит СРО или регулятор. Центробанк стал также проверять деловую репутацию и квалификацию должностных лиц кредитных кооперативов: ими не могут быть признанные виновными в фиктивном или умышленном банкротстве, не говоря уже о лицах с судимостью.

Кредитные кооперативы и раньше были обязаны состоять в СРО. Но некоторые организации фактически прекратили работу и это требование не выполняли. Несмотря на нарушения, формально они сохраняли свой статус — и исключить с рынка их можно было только через ликвидацию.

Теперь ЦБ РФ получил новые «хирургические» полномочия — регулятор может оперативно исключать организацию из реестра в досудебном порядке при малейшем нарушении нормативов.

Подчеркнем: все эти требования относятся не только к новым игрокам — по обновленным правилам обязаны перерегистрироваться все кредитные кооперативы.

Таким образом, в 2026 году реестр стал не просто списком названий организаций, а реальным фильтром качества.

3.СРО и ревизионные союзы

Если реестр ЦБ подтвердил существование организации, то следующий шаг — проверка «прописки» в профессиональном сообществе.

Кредитный потребительский кооператив, повторимся, обязан состоять в СРО (в какой именно организации он состоит — должно быть указано в документах кредитного кооператива). Ищем организацию в реестре членов на сайте СРО (пример такого списка). Статус должен быть активным (а не «Исключен» или «Прекращено членство»). Если кредитный кооператив исключен из СРО, у него есть всего 90 дней на вступление в новую, в течение которых он не имеет права привлекать новых пайщиков.

Для аграрного сектора проверка немного иная. Сначала следует убедиться, что СКПК состоит в действующем Ревизионном союзе сельскохозяйственных кооперативов. Этот союз имеет действующее заключение и сам в свою очередь является членом СРО. Без актуального заключения Ревизионного союза (которое подтверждает финансовое здоровье организации) деятельность сельскохозяйственного кредитного кооператива считается незаконной.

То есть цепочка контроля здесь следующая: СКПК → ревизионный союз → СРО. Разрыв в любом месте этой цепи означает, что организация находится вне правового поля.

4.Как узнать об ограничениях

Но и на легальный и настоящий кредитный потребительский кооператив Банк России может наложить санкции внутреннего порядка. Самая опасная для пайщика ситуация — предписание о запрете на привлечение денежных средств. Это своего рода финансовый карантин. Регулятор видит, что у кооператива начались проблемы с устойчивостью, и запрещает ему брать новые деньги у населения. При этом выдавать займы или возвращать старые вклады кооператив может, а вот принимать накопления — нет.

Как это проверить? На сайте ЦБ в разделах «Решения Банка России в отношении участников финансового рынка» или «Противsодействие недобросовестным практикам» — вводите ИНН кооператива в поиске.

Кроме того, в 2026 году СРО дублируют информацию о предписаниях ЦБ. Зайдите в карточку члена СРО — если там стоит пометка «Применена мера дисциплинарного воздействия в виде ограничения деятельности» или нечто подобное, разворачивайтесь и уходите.

Наконец, можно задать прямой вопрос об ограничениях менеджеру кредитного кооператива. Попросите показать свежую выписку из реестра или справку об отсутствии действующих предписаний. Если откажут или начнут ссылаться на «технические сбои» — это недобрый признак.

Рис. 2. Пример того, как может выглядеть информация об ограничениях и/или нарушениях кредитного кооператива на сайте СРО. Источник

5.Как проверить КПК на финансовую состоятельность

Если вы зашли на сайт кооператива и не нашли раздела «Раскрытие информации», можете смело закрывать вкладку. По закону и стандартам ЦБ, актуальных в 2026 году, кредитный кооператив обязан публиковать ключевые документы: устав, годовую бухгалтерскую отчетность и аудиторское заключение.

Главный документ для проверки финансового здоровья — это «Отчет о деятельности кредитного потребительского кооператива» (форма 0420820). Требования к этой форме ужесточились. Теперь в отчетности детальнее раскрываются данные о связанных лицах и рисках — это заключается, например, в переходе на новую версию таксономии. Если раньше отчетность была набором таблиц в Excel, то теперь работают с форматом XBRL (eXtensible Business Reporting Language). Это не просто таблица, а «умный» код, где каждому числу присвоен уникальный тег. Система ЦБ автоматически проверяет логические связи между тысячами показателей. Если кто-то попробует «нарисовать» прибыль, не имея реального притока денег в другом разделе отчета, система мгновенно выдаст ошибку валидации.

Что еще стало прозрачнее:

связанные стороны (аффилированность): в 2026 году КПК обязан раскрывать в отчете не просто объем выданных займов, но и детальный список заемщиков, которые имеют отношение к руководству кооператива. Раньше через такие «карманные» фирмы могли выводить активы. Теперь регулятор видит это в автоматическом режиме,

резервы на возможные потери по займам (РВПЗ): усилен контроль за тем, как кредитный кооператив оценивает «плохие» долги. Если заемщик не платит, кооператив обязан сразу вычитать эту сумму из прибыли. То есть, опять же, «рисовать» виртуальную прибыль при реальных убытках технически не получится,

соблюдение финансовых нормативов: теперь фиксируются не только итоговые цифры за квартал, но и ежедневные или средневзвешенные показатели (в зависимости от конкретного норматива). Это исключает ситуацию, когда кредитный кооператив может подгонять баланс только к дате проверки.

6.На что смотреть в финансовых отчетах

Чтобы на этом этапе проверить КПК, обратите внимание на значения Н1 (норматив достаточности собственных средств) и Н2 (норматив ликвидности). Если эти показатели находятся на грани минимально допустимых значений, это сигнализирует о дырах в бюджете, которые кооператив может попытаться закрыть вашими деньгами.

В разделе «Документы» или «Раскрытие информации» на сайте кооператива ищите две строки:

Н1 (достаточность собственных средств). Это подушка безопасности — соотношение собственного капитала кредитного кооператива к его активам.

Минимум по закону: для кредитных потребительских кооперативов с числом пайщиков более 3000 она должна составлять не менее 10%. Это значит, что на каждые 100 рублей, которые кооператив кому-то одолжил или вложил, у него должно быть не менее 10 руб. своих денег. Если в отчете стоит цифра меньше или ровно по нижней планке — у кооператива нет запаса на случай кризиса.

Зачем это нужно: если часть заемщиков не вернет долги, кооператив сможет покрыть эти потери за счет своего капитала, не трогая деньги пайщиков.

Н2 (норматив ликвидности). Это способность КПК выдать вам деньги по первому требованию.

Минимум по закону: не менее 5%. Этот показатель рассчитывается как соотношение высоколиквидных активов (деньги в кассе и на счетах) к сумме обязательств (деньгам, которые пайщики принесли на хранение).

Зачем это нужно: у кредитного кооператива в любой момент должны быть под рукой не менее 5% от всех сбережений, которые пайщики могут потребовать назад. Если завтра несколько человек придут за своими деньгами, в кассе физически должна быть наличность для выплаты. Если Н2 стремится к нулю, значит, все деньги розданы в долгие займы.

То есть если Н1 и Н2 ниже 5–10% это означает, что кооператив работает на грани. Любой крупный невозврат займа может мгновенно нарушить стабильность выплат всем остальным пайщикам.

7.Ищем другие скелеты в шкафу

Даже если отчетность выглядит идеально, загляните в закулисье — в Картотеку арбитражных дел (КАД). Это самый быстрый способ узнать, не готовится ли кооператив к банкротству и не завален ли он исками от разгневанных пайщиков.

Как действовать:

зайдите на сайт kad.arbitr.ru,
введите ИНН кредитного кооператива в поле «Участник дела»,
внимательно изучите список дел.

На что смотреть (маркеры опасности):

иски о взыскании денежных средств: если вы видите десятки свежих исков от физических лиц — это значит, что кредитный кооператив перестал отдавать деньги добровольно,
дела о банкротстве: если в картотеке появилось дело с типом «Б» (банкротство), любые финансовые операции с этим кредитным кооперативом должны быть прекращены немедленно. В 2026 году процедура банкротства финансовой организации означает заморозку всех выплат на неопределенный срок,
иски от ЦБ или СРО: если регулятор судится с кредитным кооперативом, значит, предписания не выполняются и дело идет к принудительной ликвидации.

Проверьте также базу исполнительных производств на сайте ФССП. Если у кредитного кооператива висят внушительные долги, которые уже взыскивают приставы, — счета организации могут быть заблокированы в любой момент.

Как это сделать:

выберите вкладку «Поиск юридических лиц»,
введите наименование организации или ИНН — это самый точный способ поиска,
нажмите «Найти».

На что смотреть в результатах:

пустой список: это лучший вариант — значит, у кредитного кооператива нет долгов, которые дошли до стадии принудительного взыскания,
наличие записей: если в списке есть исполнительные листы с крупными суммами, это означает, что кооператив не платит по счетам добровольно,
статья 46 ч. 1 п. 3 или 4: если вы видите такие пометки, это черная метка, означающая, что приставы не смогли найти у кооператива ни денег на счетах, ни имущества для продажи.

Итоговый чек-лист надежности кредитного потребительского кооператива в 2026 году

Распечатайте этот список или сохраните в закладках. Перед тем как подписать договор и передать деньги, пройдитесь по каждому пункту.

Проверка вывески: это должен быть именно КПК или СКПК (не ООО, не АО, не ЗАО, не ИП!).

Реестр ЦБ: организация есть в списке на cbr.ru, статус — «Действующая».

Членство в СРО: кооператив числится в реестре на сайте своей СРО — при этом проверьте, нет ли пометки об ограничении деятельности или каких-то иных взысканиях.

Сайт и документы: раздел «Раскрытие информации» содержит свежий Устав, Аудиторское заключение и Баланс.

Цифры в норме: в отчете 0420820 показатели Н1 и Н2 выше 5–10%.

Чистая история: в картотеке арбитражных дел нет исков о невозврате средств пайщикам.

]]> Кредитная кооперация по разные стороны океана: сравниваем модели и выгоды https://sber.navifin.ru/post/kdcjh0a2c1-kreditnaya-kooperatsiya-po-raznie-storon https://sber.navifin.ru/post/kdcjh0a2c1-kreditnaya-kooperatsiya-po-raznie-storon?amp=true Tue, 07 Apr 2026 16:04:00 +0300

Кредитная кооперация по разные стороны океана: сравниваем модели и выгоды

Кредитные союзы (credit unions) в США — это финансовые организации с более чем 100-летней историей. Первый американский кредитный союз был открыт в 1909 году в Манчестере. Тем не менее они по-прежнему остаются популярной альтернативой традиционным банковским продуктам. За это время credit unions превратились в мощного игрока на финансовых рынках, их количество растет вместе с числом участников, а география мест, где они работают, ширится. Однако сохраняет ли столь стремительная экспансия саму суть кооперации? Рассказываем, как работают американские кредитные союзы и чем они отличается от потребительских кредитных кооперативов наших широт.

Реклама одного из старейший кредитных союзов, GEMC Federal Credit Union, созданного в 1969 году. «Плачешь над банковскими комиссиями? Не стой как вкопанный, отлепляйся от этой ловушки — и иди в кредитный союз!».

Бум credit unions

В общей сложности количество кредитных союзов в штатах уже перевалило за 4 370 (по состоянию на конец прошлого года, за 2026-й данных пока нет). Они обслуживают 143,8 млн участников, в совокупности владеющих активами на $2,4 трлн. Еще в 2020 году активов было $1,64 трлн. То есть за неполные шесть лет их объем выросболее чем на 45%. Цифры отражают устойчивый рост на фоне конкуренции с банками. Шутка ли: только на долю десяти крупнейших кредитных союзов сегодня приходится$449,2 млрд активов.

Разбивка по возрастным группам участников кредитных союзов примерно следующая:

родившиеся до 1946 года — менее 5%,
бэби-бумеры* (1946–1965) — 39%,
поколение X (1966–1980) — 25%,
миллениалы (1981–1996) — 21%,
зуммеры (родившиеся с середины 1990-х и до начала 2010-х) — 10%.

* Baby Boomers (бэби-бумеры) — поколение появившихся на свет в период резкого всплеска рождаемости после окончания Второй мировой войны. В США это было время экономического роста, массовых субсидий на жилье и доступного высшего образования.

Как видим, чуть более 30% из этого списка приходится на молодежь и на тех, кому немногим за 40. То есть на самую экономически активную страту. Кто задает тренды и тратит больше всех.

И не только тратит. Помимо потребления, у зуммеров и миллениалов в приоритете — финансовая независимость, а инвестирование они рассматривают как базовый инструмент для создания подушки безопасности. Исследования показывают удивительную картину: 70% молодых людей в возрасте до 25 лет убеждены, что начинать инвестировать нужно уже сейчас. Сегодня около 40% кредитных союзов сообщают, что от 51% до 75% их новых участников — это зуммеры и миллениалы.

Что их привлекает? Вкладывать деньги в кредитные союзы ощутимо выгоднее, чем в обычные банки. Средние ставки в кредитных союзах варьируются от 1,96% до 2,95% годовых. Банковские предложения по тем же продуктам скромнее — от 1,57% до 2,29%.

Похожая ситуация наблюдается и со счетами денежного рынка (MMA). В кредитных союзах такие счета приносят в среднем 0,74% годовых, тогда как банки предлагают лишь 0,52%. На первый взгляд разница в долях процента кажется небольшой, но на длинной дистанции и при ощутимых суммах это превращается в серьезную прибавку к капиталу.

Рис. 1. Динамика средней ставки в кредитных союзах США с 2014 года и по конец 2025-го в сравнении с банковскими ставками. Источник

Достаточно доллара?

Впрочем, первоначальная сумма не обязательно должна быть существенной. Начинать вкладывать в кредитные союзы можно с малого — иногда для этого достаточно одного доллара. Обычная средняя первичная сумма составляет от $5 до $25. Иногда дополнительно может потребоваться небольшое разовое пожертвование — $5–$15.

И это еще одна причина, по которой молодые люди выбирают этот вариант — низкий порог входа.

Отзыв участника кредитного союза от поколения зуммеров: «Когда я открывал счет, единственным требованием было проживание в определенном районе Миссури и $1. Проще простого!» Источник

Исторически так сложилось, что участники кредитного союза в США имеют много общего: место проживания, отраслевую специализацию (учителя, врачи, работники предприятий) или принадлежность к какому-то сообществу (религиозная конфессия, академическая среда). Например, SchoolsFirst Federal Credit Union в Калифорнии работает не только с нынешними, но и с бывшими сотрудниками школ. А Healthcare Associates Credit Union уже более полувека обслуживает работников здравоохранения и их семьи.

Вот типовые критерии для вступления в кредитный союз:

территориальный признак: постоянное проживание в границах определенного города, округа, района (neighborhoods) или штата,
корпоративная или общественная аффилиация: членство в профессиональных объединениях, некоммерческих организациях или клубах-партнерах союза,
конфессиональная принадлежность: участие в деятельности конкретной религиозной группы или общины,
профессиональный статус: работа в определенной отрасли экономики или в конкретной компании (корпоративный принцип).

Рис. 2. Общее количество кредитных союзов, представленное на карте США. Источник

Поскольку кредитные союзы — это некоммерческие организации (not-for-profit), они не выплачивают дивиденды внешним акционерам. В кредитном союзе каждый вкладчик является полноправным совладельцем (member-owner). Это дает право голоса при принятии стратегических решений и позволяет напрямую участвовать в управлении. В этой модели реализуется принцип финансовой демократии: «один участник — один голос», причем, независимо от размера размещенного капитала.

В этом отличие от коммерческого банка, где приоритетным субъектом является внешний акционер или инвестор. Клиент в этой системе выступает лишь как источник дохода, лишенный рычагов влияния на внутреннюю политику банка. В кредитном союзе интересы собственника и пользователя услуг совпадают, а вся деятельность организации направлена на удовлетворение запросов участников, а не на выплату дивидендов сторонним бенефициарам. В кредитном союзе человек — не просто строчка в базе данных.

"I Love You" Bank vs. Credit Union ad - YouTube

Перевод диалога представителей банка и кредитного союза:

«Привет, я из банка — и я люблю вас, мои клиенты. Я люблю вас в самом что ни на есть реальном и юридически обязывающем смысле».

«Но у тебя нет клиентов. У тебя есть акционеры».

«Сказать им, что я их люблю?..».

Есть и минусы

Во-первых, у кредитных союзов, как правило, меньше отделений, чем у банков. Однако эта решается за счет участия в межбанковских партнерских сетях. Механизм Shared Branching (совместного использования филиалов) позволяет участнику одного кредитного союза проводить операции в офисах других организаций-партнеров без дополнительных комиссий. Так, партнерская сеть CO-OP объединяет более 5 500 отделений различных кредитных союзов и 30 000 банкоматов. А сети MoneyPass и Allpoint предоставляют доступ к 40 000 и 55 000 точек самообслуживания соответственно.

Во-вторых, для кредитного союза нужно быть «своим». В отличие от коммерческих банков, которые обязаны обслуживать любого платежеспособного клиента, кредитные союзы по закону могут работать только с определенным кругом лиц. Это ограничение называется «условием принадлежности» (field of membership). Для вступления в союз необходимо подтвердить свою принадлежность к целевой группе. Это как плюс, так и минус: с одной стороны, это обеспечивает устойчивость за счет общих интересов участников и персонализированного сервиса. С другой — это барьер и дополнительный административный этап при открытии счета.

Познаем в сравнении

Если же сравнивать кредитные союзы в США и российские кредитные кооперативы, то в первую очередь следует говорить опять же о доходности. Как мы уже сказали, кредитные союзы предлагают ставки по вкладам в районе 2–3%. Это выгодно на фоне ставок американских банков, но едва покрывает инфляцию. Российские кредитные кооперативы сейчас предлагают доходность значительно выше — например, вполне можно рассчитывать на 25%.

Да, сбережения в кредитных союзах США застрахованы. У российских кредитных кооперативов государственной страховки нет. Однако возврат средств обеспечивается через компенсационные фонды СРО, куда кооперативы отчисляют взносы. Кроме того, сфера кредитной кооперации прошла через колоссальную трансформацию — после очистки реестра со стороны регулятора число кооперативов значительно сократилось. За 2025 год Центробанк вывел с рынка более половины кредитных кооперативов. Это означает, что остались только профессиональные структуры. Вклад в такой кооператив — это инвестиция в проверенную организацию, которая выстояла в период жестких проверок.

Кроме того, американские кредитные союзы могут предлагать дополнительные услуги, такие как автокредиты, ипотека и страхование, конкурируя с лидерами этих направлений на их поле. Поэтому зачастую кредитные союзы становятся банкоподобными, стремясь обслуживать миллионы. Так, крупнейший кредитный союз США — Navy Federal Credit Union — насчитывает более 14 млн участников и активы более $190 млрд.

Российские кредитные кооперативы сохраняют нишевую специализацию: их капитал не распыляется, а работает в целевых сегментах экономики. В кредитном кооперативе пайщики и правление взаимодействуют напрямую. Если где-то начинаются сложности, кооператив может оперативно реструктурировать займы, не дожидаясь системного кризиса, а то и краха. А такое случается с крупными финансовыми структурами в периоды экономической нестабильности — и именно по системным причинам.

Не исключено, что именно это сейчас и происходитв сфере частного кредитования в Соединенных Штатах.

Сравнительная таблица кредитных союзов США и кредитных потребительских кооперативов России

Параметры	Кредитные союзы	КПК
Доходность участника	Консервативная (2–3%), едва покрывает инфляцию	Традиционно значительно выше банковской — сейчас можно рассчитывать на 25% и выше
Рыночная ниша	Становятся «вторыми банками», теряя уникальность и гибкость	Высокая экспертиза в своей нише, персонализированный подход к работе с участниками
Защита от пузырей	Инвестируют в ипотечные облигации и автокредиты	Работают с реальными займами внутри проверенного сообщества — отсутствие спекулятивных активов защищает от обвалов
Социальный эффект и гибкость управления	Глобализация сервиса, размывание связей внутри сообщества	Прямые инвестиции в локальный сектор и нужды участников

]]> Шеринг вместо банков: как принципы кредитной кооперации вписались в экономику совместного потребления https://sber.navifin.ru/post/gpg07hebe1-shering-vmesto-bankov-kak-printsipi-kred https://sber.navifin.ru/post/gpg07hebe1-shering-vmesto-bankov-kak-printsipi-kred?amp=true Fri, 17 Apr 2026 16:20:00 +0300 Финансовая взаимопомощь как тренд: как шеринг-экономика возрождает интерес к КПК.

Шеринг вместо банков: как принципы кредитной кооперации вписались в экономику совместного потребления

В 2026 году повышенный интерес к кредитным потребительским кооперативам вызван, среди прочего, их синхронизацией с логикой шеринг-экономики, продолжающей набирать популярность во всем мире. Потребители, уставшие от переплат банковским посредникам, переходят к модели финансового сообщества, где капитал — это общий ресурс, работающий на собственные цели пайщиков. Так кредитные кооперативы становятся идеальным инструментом «совместного потребления денег», превращая каждого пайщика в полноправного совладельца системы. Рассказываем, почему сегодня такой подход особенно востребован.

Шеринг ширится

Мировой рынок экономики совместного потребления достигв 2025 году $244,8 млрд. Ожидается, что по итогам 2026-го он вырастет до $309,74 млрд, а к 2030-му — до $752,83 млрд. Последующие прогнозы еще более впечатляющие: к 2031-му рынок шеринга приблизитсяк $1,8 трлн, а к 2035-му превыситотметку в $5,5 трлн.

Если ранее среднегодовые темпы роста шеринговой экономики составляли почти 25%, то с 2026 года по 2035-й прогнозируется ежегодный рост уже ~ 32,08%. Без малого 60% компаний по всему миру планируют увеличить расходы на экономику совместного использования в ближайшие год-полтора.

Наиболее перспективные и значимые направления шеринга в 2026 году:

совместное использование транспорта: каршеринг, кикшеринг, байкшеринг, райдшеринг,

совместное пространство: коворкинг для работы, коливинг для проживания, складской шеринг для хранения,

скиллшеринг (обмен навыками): открытые образовательные платформы и онлайн-биржи по поиску фрилансеров,

совместное финансирование (Sharing Financial): краудфандинг (сбор средств на проекты), краудлендинг (P2P-займы) а также кредитная кооперация.

Рис. 1. Глобальный рынок шеринга по сегментам — зеленым цветом выделена доля финансовых продуктов (среди которых и кредитная кооперация) в экономике совместного потребления (Sharing Financial). Источник

Рис. 2. Динамика роста мировой шеринговой экономики на актуальный период и с прогнозом до 2030 года. Источник

Рис. 3. Прогноз роста экономики совместного потребления с 2026 года по 2035-й с ожидаемым среднегодовым темпом роста 32,08%. Источник

Капитал для человека, а не наоборот

В структуре шеринг-экономики кредитная кооперация не просто входит в число направлений-лидеров, но и формируют новую финансовую культуру и этику сопричастности. Ее фундамент строится на отказе от посредничества в пользу прямого партнерства.

Если классические финансовые институты извлекают прибыль из разрыва между ставками, то в кредитном кооперативе этот ресурс остается внутри сообщества. Это возвращает финансам их первоначальную роль — быть средством взаимного развития, а не товаром, на котором зарабатывают третьи лица.

Основные принципы, отличающие кредитные кооперативы от банковской модели:

приоритет человека над капиталом: если цель банка — максимизация прибыли для акционеров, то в кредитном кооперативе это решение задач пайщика. Деньги становятся инструментом поддержки, а не инструментом извлечения сверхприбыли,

прозрачность и отсутствие скрытой маржи: кредитная кооперация исключает посредника, который забирает себе значительную часть стоимости денег. В закрытом цикле кооператива пайщики сами видят, как работают их средства: заемщик платит честный процент, а сберегатель получает справедливый доход, так как между ними нет корпоративной надстройки,

коллективная ответственность и сопричастность: в отличие от безличных банковских транзакций, здесь работает этика сообщества. Пайщик понимает, что его дисциплина помогает развиваться соседу по кооперативу, а успех соседа укрепляет общий фонд. Это создает среду общего блага, характерную для всех успешных шеринг-проектов.

Кредитный потребительской кооператив сегодня — это логичное продолжение философии шеринга: зачем «покупать» дорогие деньги у банков, если можно эффективно делиться финансовым ресурсом внутри сообщества, построенном на доверии. Объединяя сбережения в общий фонд, пайщики создают восполняемый ресурс, которым каждый из них может воспользоваться в нужный момент — на развитие дела, покупку техники или личные нужды.

Такая модель не только вписывается в современную повестку, но и возвращает к истокам финансовой взаимопомощи — но уже на качественно новом уровне. В кредитном кооперативе финансовые отношения снова обретают человеческое лицо: это не просто транзакции, а акт доверия внутри сообщества, объединенного общими целями.

Развивая логику P2P-взаимодействия, модель кредитной кооперации переводит его в плоскость H2H (Human-to-Human), где во главе угла стоят не просто транзакции между узлами сети, а живые доверительные человеческие отношения.

Человек человеку — человек

В финансовом секторе сегодня отчетливо проявляется трансформация привычных моделей взаимодействия, имеющих четкую специализацию: B2C (бизнес для потребителя) ориентирован на массовые продажи частным лицам, B2B (бизнес для бизнеса) — на обслуживание интересов компаний, B2G (бизнес для государства) — на выполнение бюджетных задач.

Во всех вышеперечисленных форматах человек — это лишь функция (платежеспособный «лид», представитель фирмы или исполнитель контракта). Альтернативой стал подход H2H (Human-to-Human) — человек для человека.

Если B2B и B2C ориентированы на транзакцию и разовую выгоду, то H2H фокусируется на выстраивании долгосрочного доверия и эмпатии. В рамках этой модели клиент — не объект маркетинга, а полноценный партнер. Финансовые отношения здесь основаны не на сухих скриптах продаж, а на понимании реальных потребностей и долгосрочных планов конкретного участника.

Долгое время банки и другие финансовые организации гордились тем, что исключили человеческий фактор из всех процессов. Все решали скоринг-баллы и автоматические воронки. Но в итоге системы стали слишком холодными и ригидными. Если профиль человека хоть немного не вписывается в стандарт, алгоритм его отсекает. А это могут быть весьма перспективные пайщики кредитных кооперативов — и таковых в перспективе множество.

Например:

фрилансеры: копирайтеры, дизайнеры, программисты, маркетологи с проектной занятостью. Для алгоритма их доход выглядит «рваным» и нестабильным, даже если их годовой заработок в разы выше среднего по рынку. Банк видит отсутствие 2-НДФЛ как критический риск. В кредитном кооперативе понимают специфику проектной работы и готовы рассматривать среднегодовой доход вместо ежемесячного, видя в опытных специалистах надежных и платежеспособных партнеров,

микропредприниматели и стартаперы: то есть только начинающие свое дело или работающие на себя. Алгоритмы часто требуют «срок жизни бизнеса от 12 месяцев». В кредитном кооперативе могут оценить потенциал идеи и личную надежность человека в сообществе, не дожидаясь годовой отчетности,

цифровые кочевники: те, кто не владеет недвижимостью или дорогими активами (предпочитая коливинг и каршеринг). Банковский скоринг часто использует наличие собственности как косвенный маркер надежности, если ее нет, для банка это красный флаг. Для кредитных кооперативов социальная ответственность и мобильность являются нормой, а не фактором риска.

Таким образом, модель кредитных потребительских кооперативов — наиболее точное практическое воплощение философии H2H. В кредитном кооперативе нет разделения на внешних собственников капитала и сторонних пользователей услуг. Каждый пайщик является одновременно и пользователем, и совладельцем организации.

Три столпа финансового партнерства в кредитном кооперативе

Ресурс вместо товара	Закрытый цикл прибыли	Социальный капитал
Деньги в КПК не «продаются» клиенту с наценкой. Это общий фонд, который временно использует тот, кому он нужнее сейчас.	Между сберегателем и заемщиком нет банка-посредника. Вся выгода остается внутри сообщества и распределяется между пайщиками.	Решение о займе базируется на репутации и участии человека в жизни союза, а не только на безличном кредитном рейтинге.
Философия шеринга	Экономика участия	Принцип H2H

Сравнение работы традиционных моделей с H2H / шерингом

Критерий	Традиционная модель B2C	Модель КПК (H2H / шеринг)
Кто получает прибыль	Внешние акционеры и владельцы банка	Сами участники (пайщики)
Роль человека	Объект маркетинга («лид»)	Совладелец и партнер
Механика	Купля-продажа услуги	Распределение общего ресурса
Приоритет	Максимизация марж	Взаимное развитие сообщества

Откуда берутся 25% по сбережениям

Прибыль по сбережениям в кредитных кооперативах напрямую зависит от ключевой ставки (КС) ЦБ и ограничена лимитом в 1,8 от ее значения. Так, при текущей КС в 15%, максимально допустимый процент составляет около 27,9% годовых, что заметно превышает доходность по стандартным банковским депозитам.

Существенное преимущество заключается в налоговых льготах — доход в пределах формулы «ставка ЦБ + 5%» освобожден от НДФЛ. Налог в 35% взимается только с суммы превышения этого порога. Благодаря такой оптимизации пайщики получают больше: на данный момент кредитные кооперативы открываютпрограммы на срок от полугода с доходностью 25% годовых и ежемесячным начислением выплат.

Высокая доходность 25% становится возможной за счет того, что кооператив реализует активные операции, выдавая займы под ~ 80% годовых, а разница покрывает риски невозврата и операционные нужды самого кредитного кооператива.

В итоге через полгода вы забираете изначальный вклад (500 000 руб.) + накопленные проценты (62 500 руб.). Суммарно — 562 500 руб.

Расчет* доходности

Сумма сбережений: 500 000 руб.

Срок: 6 месяцев

Выплата без учета НДФЛ в месяц: 500 000 х 0,25 / 12 = 10 417 руб.

НДФЛ в месяц: 500 000 х 0,045 / 12 х 0,35 = 656 руб.

«Чистая» выплата каждый месяц: 10 417 - 656 = 9 761 руб.

«Чистый» доход на руки: 9 761 х 6 = 58 566 руб.

Итого: 500 000 + 58 566 = 558 566 руб.

*Расчет носит приблизительный характер и не является офертой. Данные актуальны на момент публикации 14.02.2026

]]> Почему банки отказывают даже добросовестным заемщикам — и какие есть альтернативы https://sber.navifin.ru/post/96kxzl1621-pochemu-banki-otkazivayut-dazhe-dobrosov https://sber.navifin.ru/post/96kxzl1621-pochemu-banki-otkazivayut-dazhe-dobrosov?amp=true Wed, 22 Apr 2026 12:32:00 +0300 Почему банки отказывают в кредитах? Кредитный кооператив: вклады под 25%+, займы для пайщиков, защита СРО. Узнайте подробности.

Почему банки отказывают даже добросовестным заемщикам — и какие есть альтернативы

Банковское кредитование перестало быть массовым: сегодня одобряют менее 20% заявок на кредиты. В банковском секторе — сплошные антирекорды. Так, в феврале 2026 года отклонили 81,8% заявок. При этом эксперты рынка, включая руководство крупных банков, прямо называют текущую ситуацию «новой нормой». Разбираемся, почему так происходит — и на какие другие варианты следует обратить внимание.

Хватит, норма

Регулятор фактически запретил банкам выдавать кредиты тем, кто тратит на долги более 50% дохода и обязал «замораживать» значительные резервы под каждую выдачу. Вместе с высокой стоимостью денег (регулятор рекордно долго удерживал ставку рекордно высокой) банки перешли в режим жесткой экономии лимитов. Сейчас им выгоднее отказать восьми клиентам из десяти, чем рисковать устойчивостью портфеля.

Почему так происходит? Рассказываем о текущем положении в банковском секторе. Оно непростое.

Рис. 1. Какой непростой путь прошла ключевая ставка за последнее десятилетие — представлено на графике. Источник

Рис. 2. Резкий рост ключевой ставки начался летом 2024 года — регулятор объяснил это ответной мерой на ускорение инфляции. На уровне 21% ставка держалась до июня 2025-го, потом ее снизили до 20%, а в июле — до 18%. Дальнейшая корректировка была аккуратной — не более чем на 0,5-1 процентных пункта. Текущая КС (апрель 2026 года) — 15%. Источник

В 2026 году регулятор точечно повышает макропруденциальные надбавки — это инструмент Центробанка, который определяет, какую часть кредита банк должен профинансировать за счет собственных средств, а не привлеченных депозитов. Например, с 1 марта ЦБ повысилс 40% до 100% надбавку к коэффициентам риска по отношению к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой (ICR < 3)*.

* Аббревиатура ICR (Interest Coverage Ratio) переводится как «коэффициент покрытия процентов». ICR < 3 — это «красная зона» для ЦБ. Это означает, что годовая прибыль компании меньше чем в три раза превышает ее процентные платежи. Если у бизнеса прибыль всего в 1,5 или 2 раза больше процентов, то любое падение выручки или рост ставки сделает компанию банкротом — ей будет нечем платить банку.

В итоге банкам нужно будет запасать больше капитала для покрытия рисков по кредитам. По прогнозам регулятора, к концу 2026 года макропруденциальный буфер капитала может составить ~ 200 млрд руб. Не исключено, что в дальнейшем ЦБ будет продолжать повышать надбавки — если риски банков по требованиям к таким компаниям будут нарастать.

Этот же принцип (только под другим названием — ПДН, показатель долговой нагрузки) применяется и к физическим лицам. Например, если вы тратите на кредиты больше 50% зарплаты, то вы для банка — такой же рискованный объект с низким запасом прочности, как и компания с ICR < 3.

Центробанк ужесточил макропруденциальные лимиты и в других сегментах. Например, сложнее стало взять потребительский кредит под залог недвижимости и ипотеку под индивидуальное жилое строительство. Ипотеку в целом в 2026 году стало получить сложнее. Новые ограничения обвалили спрос на семейную ипотеку на 40%. Но это, как говорится, совсем другая история.

Отказной трафик

С 1 апреля 2026 года банки начали подходить по-новому и к оценке доходов. Теперь учитываются только суммы, подтвержденные официально. В расчет платежеспособности не войдут:

переводы от частных лиц на карту,
«серая» часть зарплаты,
какие-либо разовые поступления без подтверждающих документов.

Кредитная история — еще одна отдельная история. Если банк не сможет получить по ней данные, долговую нагрузку автоматически приравняют к 100% (то есть когда среднемесячные платежи равны среднемесячному доходу — иными словами, когда вся зарплата идет на выплату кредита).

Все это означает, что потенциально платежеспособным заемщикам, но с нулевой кредитной историей, банки откажут. А это могут быть, например, вчерашние выпускники (а может еще и студенты), которые только вышли на перспективную работу. У них может быть хорошая «белая» зарплата в IT или маркетинге, но из-за отсутствия кредитной истории они автоматически попадают в категорию высокого риска.

Или это могут быть люди, какое-то время жившие за границей — востребованные специалисты, вернувшиеся в Россию. У них может быть солидный капитал и высокий доход, но их российская кредитная история пуста или обнулилась за годы отсутствия.

А что с прибылью у самих банков

Чистая прибыль банков по итогам 2025-го впервые за три года сократилась. В 2022 году банки заработали 203 млрд руб., в 2023-м — 3,3 трлн, в 2024-м — 3,8 трлн, а в 2025-м — 3,5 трлн.

Рис. 3. Чистая прибыль банков в 2025 году снизилась до 3,5 трлн рублей с 3,8 трлн в предыдущем году. В декабре прибыль банков РФ упала на 55%, до 176 млрд руб., из-за увеличения расходов на резервы. Источник

К февралю 2026 года количество банков, снизивших чистую прибыль или получивших убыток, превысило 60%. Более того: эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) считают, что к октябрю 2026 года в России может возникнуть системный банковский кризис.

Общая доля «плохих» долгов банков близка к критической. Только за девять месяцев прошлого года совокупный объем «плохих» ссуд вырос в 1,6 раза, достигнув 2,3 трлн руб. Это больше, чем за весь 2024-й (рост на 490 млрд против 302 млрд). В целом за 2025 год просрочка по кредитам выросла почти на треть — до 1,6 трлн руб.

Здесь надо понимать, что банковская статистика может быть обманчивой: зачастую чтобы не показывать убытки, банки выдают заемщику новый кредит, чтобы тот закрыл старый. Формально просрочки нет, но по факту долг только растет. Так процент официальных невозвратов в отчетах может корректироваться за счет массовых реструктуризаций. И банки активно используют такой подход, чтобы скрыть реальную просрочку.

Например, в прошлом году было пересмотрено ~ 2,4 трлн руб. кредитов — это 6,2% совокупного розничного портфеля банков на соответствующий период. Только за первые три квартала 2025-го объем реструктуризаций в рознице достиг 858 млрд руб., что вдвое больше, чем за аналогичный период 2024-го. По факту банки просто давали заемщикам новые отсрочки, чтобы не признавать убытки.

Рис. 4. Задолженность и просрочка россиян по кредитам за 2025 год и на начало 2026-го. Источник

В итоге все это создало сегодняшнюю ситуацию, когда банкам невыгодно кредитовать кого-либо, кроме «идеальных» заемщиков. Банки вынуждены снижать риск-аппетиты. Это оборачивается ухудшением доступа к кредитам даже для добросовестных заемщиков с хорошей историей. Многим из них будет сложнее получить деньги именно тогда, когда они особенно нужны.

Например, вы — предприниматель или самозанятый с неиспорченной историей. Но банк видит, что в вашем секторе (например, розничная торговля) растет просрочка по рынку. И скоринговый алгоритм может просто поставить «блок» на всю категорию. Вам откажут, ставя в один ряд с реальными неплательщиками. То есть ваша безупречная кредитная история больше не является гарантией одобрения.

Когда колосс рушится

А теперь об альтернативах. Если раньше в кредитные потребительские кооперативы могли идти те, кому отказали в банковской ссуде по множеству самых разных причин, то в 2026 году все изменилось. В кредитные кооперативы часто идут те самые «отказники новой нормы»: то есть добросовестные предприниматели, самозанятые и физлица с безупречной кредитной историей, которые просто не вписались в новые жесткие банковские лимиты.

Они понимают, что кредитный кооператив — это закрытая экосистема. Ваши средства не растворяются в межбанковских долгах, их сохранность обеспечивается солидарной ответственностью и системой СРО. Финансовая устойчивость обеспечивается двойным щитом: собственными резервами кооператива и общим компенсационным фондом СРО, сформированным взносами всех участников.

Пока банки маскируют «плохие» долги через реструктуризации и готовятся к масштабному системному кризису, который, повторимся, может грянуть уже осенью этого года, кредитные кооперативы выдают займы под конкретные и осязаемые задачи: ремонт, расширение магазина, покупку оборудования.

Прибыль банков часто зависит от переоценки валюты, торговли ценными бумагами, сложных производных инструментов (деривативов) или, опять же, перекладывания «плохих» долгов через реструктуризации. Но если случится обвал или лопнет очередной «пузырь», может обвалиться вся система. Нечто похожее, кажется, сейчас назревает в банковском секторе США. Аналитики опасаются, что масштабы нового коллапса могут быть сопоставимы с «мусорными ипотеками» 2008 года.

Все дело в том, что после краха банка Lehman Brothers, спровоцировавшего мировой финансовый кризис, американские банки перестали рисковать и стали очень консервативными. Однако запрос на более рисковые займы закрыли частные фонды прямых инвестиций, которые выдавали ссуды под большой процент. Это оказалось очень востребованным: с 2020-го по 2025 год этот сегмент увеличился с $2 трлн до $3 трлн.

На рынке предостаточно компаний-зомби, чьей прибыли не хватает даже на то, чтобы закрыть долги. Фонды прямых инвестиций охотно рефинансировали такие предприятия — но по ставке не 5%, а 11-13% и более. Так убыточному бизнесу выдали огромное количество неликвидных кредитов. В итоге за 5-10 лет сформировался сектор, живущий исключительно за счет финансовых «обезболивающих». Болезнь (долги) не лечили, а лишь маскировали новыми займами.

Подобные системные проблемы в финансах могут оставаться незамеченными годами и даже десятилетиями — но до тех пор, пока инвесторы не решат массово забрать свои вложения. И кажется, именно это сейчас и происходит: фонды просто не могут вернуть деньги всем инвесторам. Например, такие гиганты, как Cliffwater(активы $33 млрд) и North Haven от Morgan Stanley ($8 млрд), ввели жесткие лимиты на вывод средств — инвесторам разрешают забрать лишь 5–7% от их капитала. Фактически это означает блокировку доступа к вложениям — инвесторам запрещают забирать собственные деньги.

И если за кризисом 2008 года стояли реальные активы (дома и земля, пусть и подешевевшие), то сейчас значительная часть из тех $3 трлн была выдана под залог цифровых активов — программного кода или иной интеллектуальной собственности. За прошедшие годы многие продукты тысяч IT-компаний устарели из-за взрывного развития ИИ последних трех лет. Многое из того, что они сделали, превратилось в неликвидный мусор. А морально устаревший софт, в отличие от недвижимости, продать не получится даже по бросовой цене.

Автономная, осязаемая — твоя

Российские реалии, разумеется, иные. Но и на фоне нашего гипотетического системного банковского кризиса на всякий случай лучше поставить себе на заметку, что кредитный потребительский кооператив не играет на бирже и не использует высокорисковые спекулятивные инструменты с непрозрачной структурой.

Отсутствие раздутого банковского аппарата позволяет предлагать пайщикам ставку значительно выше, чем по стандартным депозитам. Например, сейчас вполне можно рассчитывать на 25+ в кредитных кооперативах.

В конечном итоге разница между банком и кооперативом в актуальном моменте в России — это выбор между декларативными рейтингами и реальным обеспечением. В то время как капитал банков «размыт» по сложным финансовым инструментам, деятельность кредитного кооператива строго ограничена. Кооператив не имеет права инвестировать средства пайщиков в акции или сложные деривативы. Единственный источник дохода кредитного кооператива — проценты по займам, выданным своим же пайщикам.

Иными словами, короткой ответ на вопрос «Что обеспечивает устойчивость кредитных кооперативов?» звучит просто — автономия и осязаемость.

]]> Россияне перешли к сверхсбережению: как заработать на этом тренде с помощью кредитных потребительских кооперативов https://sber.navifin.ru/post/uoj0lr7921-rossiyane-pereshli-k-sverhsberezheniyu-k https://sber.navifin.ru/post/uoj0lr7921-rossiyane-pereshli-k-sverhsberezheniyu-k?amp=true Wed, 06 May 2026 17:24:00 +0300 Банк России представил квартальную оценку нормы сбережений домашних хозяйств. Вывод — россияне сейчас откладывают намного больше, чем тратят.

Россияне перешли к сверхсбережению: как заработать на этом тренде с помощью кредитных потребительских кооперативов

Банк России впервые представил квартальную оценку нормы сбережений домашних хозяйств. Это показатель того, какую долю от своего текущего дохода не тратят, а откладывают. Если коротко о выводах — россияне сейчас откладывают намного больше, чем тратят. Но накопить — это лишь полдела. Чтобы сбережения работали, важно выбрать правильный инструмент. Разбираемся, почему в текущей ситуации размещение средств в КПК выглядит во многом привлекательнее других финансовых инструментов — и как извлечь максимум пользы из нынешнего тренда к экономии.

Бережливая экономика

Если норма сбережений высокая — это значит, что люди ведут себя осторожно, меньше покупают и больше копят (сберегательная модель поведения). Низкая — наоборот, это когда активно тратят все или почти все, что зарабатывают. Или даже дополнительно берут кредиты для этих трат (потребительская модель).

По расчетам регулятора, в четвертом квартале 2025 года норма сбережений россиян составила 16%. Это высокий показатель, говорящий о том, что люди стали откладывать в 1,5–2 раза больше денег, чем раньше.

При этом главное новшество нынешних расчетов не в самом значении показателя, а в том, как его рассчитывали. Обычно данные от Росстата о сбережениях очень медленные. Их считают долго, и они показывают общую картину за целый год — то есть, к моменту публикации отчета ситуация в экономике могла измениться.

Теперь ЦБ начал комбинировать данные Росстата и собственную статистику (которую он видит в реальном времени: сколько денег на счетах, сколько вкладов открыто). Так норму сбережений можно считать уже каждые три месяца (ежеквартально), а не раз в год. Благодаря этому «пульс» финансовых предпочтений населения можно отслеживать оперативно. Если люди резко перестали тратить и начали копить (или наоборот), регулятор может быстрее отреагировать — например, изменить ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию.

Рис. 1. Как менялась норма сбережений российских домохозяйств с 2018 года по конец 2025-го. Источник

Важное уточнение: представленная в отчете нынешняя норма сбережений в 16% — это очищенный (трендовый) показатель. В экономике это называется «с учетом сезонности». Без этой корректировки данный показатель достигает 22,9%. То есть на самом деле россияне откладывают еще больше.

Что советует Центробанк

Как правило, рост нормы сбережений совпадает с экономическими потрясениями. Так, во время пандемии коронавируса в 2020 году этот показатель вырос до 25% (а с учетом сезонности — до ~ 24–26%). В 2021-м упал до 5%. В 2022 году произошел новый подскок — до 21%. Затем норма опускалась до 15%, но последующее ужесточение денежно-кредитной политики снова привело к ее росту.

Рис. 2. Сравнение динамики роста нормы сбережений и фактических сбережений россиян с 2021 года по конец 2025-го. Источник

Тут надо понимать, что в 2022 году норма сбережений подскочила вынужденно. Люди перестали покупать крупные товары (машины, технику) из-за их дефицита или неопределенности. Это было непроизвольные накопления — деньги оставались на руках, потому что страшно было тратить. Нынешний тренд на сверхсбережение приобрел совсем другие черты — последние несколько лет россияне активно и осознанно нацелены на то, чтобы формировать подушку финансовой безопасности.

Сегодня Центробанк советует то же самое: сформировать финансовую подушку в размере 3-6 ежемесячных зарплат. А если она уже собрана, продолжает ЦБ, не стоит держать свободные средства буквально «под подушкой» — в таком случае их постепенно съест инфляция. А надо, чтобы деньги работали.

КПК — сберегательный и защитный

В 2026 году популярным финансовым инструментом становятся потребительские кредитные кооперативы. К концу прошлого года они выдалипочти в 7 раз больше займов по сравнению с его началом. Средний чек займа вырос с 3,1 млн до 7,1 млн руб.

Согласно сберегательной политике КПК доходность по сбережениям пайщиков привязана к ключевой ставке ЦБ — она не должна превышать ее более чем в 1,8 раза. Актуальная ключевая ставка в 14,5% предусматривает верхний порог доходности кредитных кооперативов ~ 27,9% годовых. По факту кредитные кооперативы удерживают сегодня планку доходности на уровне 25% и выше. Это ощутимо существеннее, чем по тем же банковским вкладам, так как по состоянию на начало апреля максимальная средняя ставка по вкладам в топ-10 российских банках составляет 13,56% годовых.

Доходность кредитных потребительских кооперативов выглядит выгоднее и на фоне других финансовых инструментов — это представлено в таблице ниже.

Сравнительная таблица доходности и условий работы вложений в банки, кредитные потребительские кооперативы и облигации

Банковские вклады	Сбережения в кредитном потребительском кооперативе	Корпоративные или государственные облигации
Ставка — около 14% годовых	25% годовых и выше	до 15% годовых
Налог на доход — 13%	НДФЛ на долю ставки, превышающей ЦБ + 5%	Налог на доход — 13%
Досрочный вывод как правило ограничен (или предусмотрены штрафы)	Досрочный вывод возможен, если это прописано в договоре	Продажа ценных бумаг на рынке

Еще один важный момент: законодательство освобождает пайщиков от уплаты НДФЛ. Но только на ту часть прибыли, которая укладывается в формулу «ставка ЦБ + 5%».

Рассмотрим это на конкретном примере*.

Если вы разместите 500 000 руб. на 6 месяцев под 20,5% годовых в кредитном потребительском кооперативе, то ваш доход составит 51 250 руб. — и с него не придется платить налоги. В случае более высокой доходности налог начисляется только на разницу. Так, при ставке 25% возникает «излишек» в размере 11 250 руб., с которого удерживается 35% налога. После всех вычетов с этой части вы получите на руки 9 760 руб. Именно благодаря такой системе итоговая прибыль в кредитных потребительских кооперативах остается максимально привлекательной.

*Расчет носит приблизительный характер и не является офертой.

Таким образом, в условиях высокой нормы сбережений и стремления россиян к осознанному накоплению, КПК с их сберегательными программами в 2026 году становятся работающей альтернативой традиционным депозитам.

Сочетание доходности на уровне 25%+, гибких условий по сбережениям и строгого контроля со стороны регулятора, делают кредитные кооперативы эффективным вариантом для формирования денежного резерва и дальнейшего его пополнения.

Повторимся, главное — не оставлять финансовую подушку «под подушкой», а заставлять средства работать, ориентируясь на текущую рыночную ситуацию.

]]> Чем вызван кредитный спад банков и как работает финансовый иммунитет кредитного кооператива https://sber.navifin.ru/post/979exk85g1-chem-vizvan-kreditnii-spad-bankov-i-kak https://sber.navifin.ru/post/979exk85g1-chem-vizvan-kreditnii-spad-bankov-i-kak?amp=true Tue, 12 May 2026 15:47:00 +0300 Почему кредитный кооператив при рекоордной долговой нагрузки у банком имеет смысл посмотреть в сторону кредитных кооперативов

Чем вызван кредитный спад банков и как работает финансовый иммунитет кредитного кооператива

В 2026 году долги россиян по кредитам и займам впервые достигли 45 трлн руб. Сегодня каждый пятый банк в России стал убыточным, а количество «плохих» долгов (платеж по которым просрочен более чем на три месяца) подошлок критической отметке. Разбираемся, что означают для экономики такие антирекорды и ищем работающие эффективные альтернативы.

Боли банковского рынка

Почти половину (48,1%) из общей суммы долгов составляют ипотечные кредиты (21,7 трлн руб.), на втором месте — потребительские ссуды (13,4 трлн), далее следуют автомобильные кредиты (~ 3 трлн руб). На начало 2026 года количество запретов на выезд за рубеж для должников вырослоболее чем на 40% — 8,9 млн постановлений от приставов, что в 1,4 раза больше, чем годом ранее. Только за один последний квартал 2025 года совокупная задолженность россиян выросла на 988 млрд руб.

Рис.1. Динамика роста долгов россиян (в трлн руб.) с 2018 года до начала 2026-го. Источник

При этом безнадежные долги превысили по итогам 2025-го 2,4 трлн руб., подскочив за год на треть. И это не просто проблемные, а именно что безнадежные (без кавычек) долги. Сейчас без малого 7% кредитного портфеля банков составляют кредиты четвертой и пятой категорий. Год назад их было ~ 5,7%.

В 2026 году фактически каждый 14-й рубль в портфеле банков связан с очень высоким риском невозврата. Это приводит к значительным или полным потерям по таким кредитам.

Напомним, кредиты делятся на пять категорий в российской системе оценки рисков. Первая категория — это надежные кредиты, риск по ним минимальный. Вторая означает умеренный риск и требует формирования резерва банка до 20% от суммы долга. Третья уже «съедает» от 21 до 50% резерва, четвертая — 51–100%. Пятая — это гарантия невозврата, то есть 100% потери.

Банки заранее формируют существенные резервы под проблемные кредиты. Но такое резервирование «съедает» капитал. Если начать выдавать все больше высокорискованных кредитов, придется «замораживать» все больше денег. Размер подушки безопасности под «плохие» долги четвертой и пятой категорий в российских банках сейчас составляет~ 2,3 трлн рублей. Год назад было 1,8 трлн.

«Плохой» и еще хуже

Рост проблемных долгов также напрямую коррелирует с ростом личных банкротств граждан. В 2025 году банкротами стали 568 тыс. человек, что на 31,5% больше, чем в 2024-м. И это тоже рекорд, а вернее антирекорд — самый высокий показатель с тех пор, как личное банкротство стало возможным в России.

Здесь еще играют значительную роль так называемые «раздолжнители» — компании, предлагающие якобы юридическую помощь в избавлении от долгов. Зачастую они убеждают заемщиков в безальтернативности банкротства, берут деньги за оформление заявления, которое можно составить самостоятельно, тем самым якобы «спасая» из долговой ямы. За такие «услуги» в среднем берут ~ 200 тыс. руб., что зачастую больше просроченной ссуды. Деньги эти берутся из нового кредита, к которому «помощники» сами и подталкивают. Без их участия более 60% банкротств в прошлом году можно было бы избежать.

Рис. 2. Структура кредитной задолженности россиян на начало 2026 года. Источник

Финансовая экосистема здорового человека

В целом же с начала 2026 года количество убыточных банков увеличилось без малого в 1,8 раза — если на начало января их было 34, то в марте — уже 60, что составляет 19,7% участников рынка. Причем, убыточными становятся не только мелкие игроки, но и некоторые крупные банки.

Аналитики считают, что уже к осени этого года может случиться системный банковский кризис. Банки уже сейчас жестко ограничивают выдачу займов — и даже не проблемным, а вполне благонадежным заемщикам.

В подобных ситуациях логично искать альтернативу — и делать это следует уже сейчас. В этом качестве сегодня выступают становящиеся все более популярными кредитные потребительские кооперативы. К концу 2025 года они выдали почти в 7 раз больше займов по сравнению с его началом — средний размер займа увеличился с 3,1 млн до 7,1 млн руб.

Главное преимущество кредитных кооперативов в том, что это закрытая и самодостаточная финансовая система, работающая по принципу «внутреннего круга». В отличие от банков, которые завязаны на межбанковское кредитование, приток внешнего капитала и разного рода сложные финансовые продукты, кредитный кооператив оперирует только средствами своих пайщиков для их же нужд. Кредитным потребительским кооперативам законом запрещено заниматься какими-либо иными финансовыми операциями. Кредитный кооператив занимается только одним делом — взаимным кредитованием.

Кроме того, кредитный потребительский кооператив — это некоммерческая организация. Здесь нет акционеров, забирающих значительную долю дохода себе. Вся прибыль, полученная от выдачи займов, после покрытия операционных расходов распределяется между пайщиками. Именно поэтому ставки по сбережениям в кредитном кооперативе стабильно выше банковских. Например, сейчас можно рассчитывать на 25% и выше. И это на фоне того, что средние ставки по депозитам в коммерческих банках сейчас следующие: до 90 дней — 13,06%, от 91 до 180 дней — 13,28%, от 181 дня до года — 12,72%, более года — 11,63%. И ставки продолжают снижаться.

Наконец, пайщики кредитного потребительского кооператива могут участвовать в его управлении и видеть, как распределяется доход. Это делает вложения в КПК не просто выгодными, но и прозрачными. Такое целевое использование вложенных средств сможет защитить сбережения от скрытых рисков и системных потрясений, которые характерны для банковского сектора — а это критично важно и в более стабильные и предсказуемые времена.

]]> Гид по видам КПК: разбираемся в классификации кредитных кооперативов для надежных накоплений https://sber.navifin.ru/post/mhogmzyui1-gid-po-vidam-kpk-razbiraemsya-v-klassifi https://sber.navifin.ru/post/mhogmzyui1-gid-po-vidam-kpk-razbiraemsya-v-klassifi?amp=true Tue, 19 May 2026 14:33:00 +0300 Разбираемся, чем гражданские кооперативы отличаются от сельскохозяйственных, что такое смешанный тип КПК и как выбрать надежный инструмент, чтобы не просто сохранить, но и эффективно приумножить сбережения в новых экономических реалиях.

Гид по видам КПК: разбираемся в классификации кредитных кооперативов для надежных накоплений

Кредитные потребительские кооперативы в 2026 году набирают все большую популярность в качестве финансового инструмента. Сегодня это прозрачные финансовые институты, работающие в реальном секторе экономики — от поддержки фермерства до кредитования малого бизнеса. Однако важно понимать, как работают различные виды КПК. В зависимости от того, как устроено сообщество и на чем оно зарабатывает, меняется и стратегия роста денег. Разбираемся, чем гражданские кооперативы отличаются от сельскохозяйственных, что такое смешанный тип КПК и как выбрать надежный инструмент, чтобы не просто сохранить, но и эффективно приумножить сбережения в новых экономических реалиях.

Принципы деления

Законодательством определено, что различные виды КПК классифицируются по трем критериям: кто объединяется, зачем и где.

В данном случае «кто» означает принцип членства (субъектный состав кредитного кооператива). Это деление определяет, кого кооператив имеет право принимать в свои ряды, а кого нет. Это могут быть, например:

только физлица — такой кооператив закрыт для юрлиц, то есть ИП или компаний,

смешанный состав — разрешено вступать и физическим лицам, и юридическим. Несмотря на то, что кредитный потребительский кооператив — это некоммерческая организация, закон позволяет вступать в него ООО и ИП,

профессиональный признак — он объединяет представителей одной отрасли (например, фермеров, железнодорожных работников и т.п.).

Второй принцип — отраслевой. Его не следует путать с последним из перечисленных выше видом КПК. На самом деле это разные плоскости классификации: одна отвечает на вопрос «кто эти люди?», вторая — «по какому закону они работают?». Профессиональный признак («кто объединяется»), означает, что пайщики объединяются на основе того, что у них либо общее место работы, либо одна профессия. То есть это обычный «гражданский» КПК, но созданный только для «своих» по цеху.

В отраслевом принципе есть внешнее законодательное разделение. В России финансовая кооперация разделена на две независимые отрасли, которые регулируются разными законами:

КПК (кредитные потребительские кооперативы): работают по закону № 190-ФЗ. Это универсальные финансовые институты для городов и бизнеса,

СКПК (сельскохозяйственные кредитные кооперативы): работают по закону № 193-ФЗ. Их цель — поддержка сельских территорий и фермеров. У них другие нормативы (так, если все КПК обязаны состоять в СРО, то СКПК должны быть членами одного из ревизионных союзов, а союз обязан входить в СРО), а также часто есть доступ к госпрограммам поддержки АПК.

Наконец, принцип общности определяет географию и социальные связи. Это означает, что пайщики:

живут или работают на одной территории (в одном регионе/городе),

связаны общими интересами или членством в каких-то организациях (например, профсоюзах).

Также в качестве дополнительного четвертого критерия деления можно выделить уровневый принцип (иерархии). Здесь речь о кооперативах первого уровня (обычных) и второго уровня, то есть «кооперативов кооперативов» — они создаются для того, чтобы небольшие КПК могли выручать друг друга. Например, небольшому КПК может быть сложно выйти на фондовый рынок или работать с крупными государственными программами. Кооператив второго уровня может объединять капиталы разных КПК и выступать единым инвестором в крупные проекты.

Здесь важно отметить, что в потребительские кредитные кооперативы второго уровня не не может вступать бизнес. Это означает, что ресурсы КПК второго уровня не могут быть «растрачены» на прямые займы, например, неликвидным компаниям. Эти деньги могут выдаваться в виде займов только другим кооперативам для поддержания их ликвидности.

Но здесь есть серьезные ограничения: минимальный размер паевого фонда кредитного кооператива второго уровня должен составлять 10 млн руб. по истечении одного месяца с момента его создания, и 50 млн руб. — по истечении года. До того, как этот минимальный размер паевого фонда кооператива второго уровня не будет создан, его средства нельзя использовать для предоставления займов.

Плюсы и минусы различных видов КПК

Гражданские кооперативы

Плюсы. Кооператив, объединяющий исключительно физлица, — это консервативный и предсказуемый инструмент. Его выгоды для рядового пайщика в 2026 году заключаются в социальной однородности и высокой устойчивости к экономическим бурям. В таком кредитном кооперативе иски распределены максимально «тонким слоем». Локальные финансовые трудности отдельных заемщиков (например, задержка платежа по кредиту на ремонт) нивелируются стабильностью остального портфеля. Также безопасность сбережений в таком кооперативе подкреплена внешним щитом — компенсационным фондом СРО, в которой обязан не только состоять каждый КПК, но и отчислять взносы в этот фонд, который служит дополнительной страховкой.

Минусы. Потолок доходности — первое, на что здесь следует указать. Физлица берут займы на потребление (ремонт, лечение, покупки). Ставки по таким займам ограничены рынком и платежеспособностью населения. Кооператив не может бесконечно повышать ставку для заемщиков, а значит, не может предложить сверхвысокий процент своим пайщикам. А поскольку в кооператив не могут вступать компании, он лишен притока крупных «длинных» денег от бизнеса. Таким КПК сложнее масштабироваться, внедрять дорогие IT-решения или открывать много филиалов. Поэтому КПК этого вида — часто небольшие и локальные организации. Для инвестора это означает отсутствие современного мобильного приложения или личного кабинета, которые могут быть у более крупных смешанных КПК.

Смешанный вид КПК

Плюсы. В отличие от потребительских нужд физлиц, бизнес берет деньги на развитие: закупку товара, расширение цеха или приобретение техники. Предприниматели готовы платить за займы более высокий процент, так как эти деньги создают новую прибыль. Для пайщика это означает повышенную доходность сбережений, которая часто на порядок выше банковских депозитов. Кроме того, работа с юридическими лицами требует высокого уровня аналитики: в кредитном кооперативе тщательно проверяют финансовую отчетность компаний, их репутацию и бизнес-планы. Пайщик фактически получает услуги профессионального инвест-аналитика: его деньги направляются только в те проекты, которые прошли жесткий фильтр безопасности.

О том, какие шаги следует предпринять, чтобы обстоятельно проверить кредитный потребительский кооператив — читайте в нашей отдельной статье.

Минусы. ООО и ИП остро реагируют на изменения в экономике: санкции, изменение логистики, рост цен на сырье или падение спроса в конкретной отрасли. Если кредитный кооператив сильно завязан, например, только на торговые компании или только на строителей, то в случае серьезного экономического кризиса это может стать серьезным испытанием устойчивости. В отличие от неплатежа по мелкому кредиту физлица, дефолт крупного юрлица-пайщика требует долгой процедуры взыскания и реализации залога. Безопасность в такой модели держится на двух столпах: безупречной работе аналитиков кооператива и ликвидности залогового имущества, которое должно перекрывать возможные риски.

Союзы профессионалов

Плюсы. Доверие и глубокое понимание специфики работы своих пайщиков. Когда кооператив объединяет, например, железнодорожников или врачей одной сети клиник, правление точно знает: когда у пайщиков зарплата, какие премии ожидаются и насколько стабильна их отрасль. Это позволяет устанавливать максимально справедливые ставки и гибкие графики платежей. Также профессиональные КПК создают финансовые программы, идеально настроенные под жизненный цикл конкретной профессии, будь то сезонность в агросекторе или специфические графики выплат в бюджетной сфере.

Минусы. Высокая зависимость от состояния конкретной отрасли. Если в отрасли происходит кризис, он затрагивает всех пайщиков одновременно. Если предприятие задерживает зарплату или проводит сокращения, заемщики массово перестают платить по долгам, а вкладчики начинают забирать сбережения. В отличие от КПК смешанного вида, здесь нет «подушки» из пайщиков других отраслей, которые могли бы сбалансировать ситуацию.

Вооружившись этой информацией, выбирать следует ту финансовую модель, которая отвечает вашим целям и пониманию риска. Кому-то ближе консервативное спокойствие сообществ граждан, где риски распределены максимально тонко. Другие выберут энергию смешанных КПК, где деньги работают в реальном бизнесе под защитой твердых залогов. А для кого-то идеальным решением станут профессиональные союзы, построенные на доверии коллег по цеху.

Независимо от вида, надежный кредитный кооператив сегодня — это прозрачная структура, входящая в реестр Банка России. А к 2026 году в данной отрасли прошли фундаментальные реформы, вытеснившие с рынка несостоятельных участников. Так или иначе, выигрывает тот, кто инвестирует осознанно, опираясь на проверенную временем и законом систему коллективной финансовой взаимопомощи — кредитную кооперацию.

]]> Парадокс долгового рынка: почему облигации одновременно бьют рекорды спроса и риска дефолтов https://sber.navifin.ru/post/hg9gs9lgs1-paradoks-dolgovogo-rinka-pochemu-obligat https://sber.navifin.ru/post/hg9gs9lgs1-paradoks-dolgovogo-rinka-pochemu-obligat?amp=true Fri, 22 May 2026 11:45:00 +0300 Россияне инвестировали в фонды облигаций рекордно много с 1998 года (то есть за всю историю наблюдений). Одновременно с этим по меньшей мере четверть облигаций — под угрозой дефолта. Разбираемся, в чем причина такой амбивалентности.

Парадокс долгового рынка: почему облигации одновременно бьют рекорды спроса и риска дефолтов

Россияне инвестировали в фонды облигаций рекордно много с 1998 года (то есть за всю историю наблюдений). Одновременно с этим по меньшей мере четверть облигаций— под угрозой дефолта. Разбираемся, в чем причина такой амбивалентности (большой спрос на ценные бумаги, но при этом их шаткое положение), и что делать инвесторам, желающим приумножить свои денежные средства. И при чем здесь КПК.

Масштабная миграция капитала

За четыре месяца 2026 года чистый приток (то есть разница между вложениями и выводом капитала) по облигациям превысил120 млрд руб. Предыдущий максимум приходился на июль 2025-го — тогда на фоне первого за долгое время снижения ключевой ставки (КС) в долговые бумаги вложили118,5 млрд руб.

Такой высокий спрос связывают с циклом смягчения денежно-кредитной политики Центробанка. Регулятор рекордно долго удерживал КС на рекордно высоком уровне 21% — до лета прошлого года. После чего взял курс на снижение — и это очень плавное и аккуратное снижение. Лишь в июле 2025 года ставку снизили сразу на 2 п.п., в остальных случаях — не более чем на 0,5-1 п.п. На момент написания этой статьи актуальная ключевая ставка — 14,5%.

Центробанк снижает ставку восьмой раз подряд — и пятый подряд с шагом в 0,5 п.п. Это один из самых долгих циклов снижения — и на фоне замедления российской экономики курс на плавное смягчение кредитно-денежной политики видимо сохранится. Что и стимулирует спрос на облигации.

Есть обратная зависимость между КС и ценой облигаций с фиксированным купоном. Допустим, вы купили облигацию с купоном 15%, когда ставка была 16%. Если КС падает до 14,5%, новые облигации будут выпускаться уже с меньшей доходностью. «Старая» облигация с 15% становится дефицитным и выгодным товаром. За нее инвесторы готовы платить больше — чтобы получить не только купоны, но и доход от роста курсовой стоимости самой бумаги.

Когда ЦБ снижает ключевую ставку, доходности новых выпусков облигаций падают, а инвесторы спешат купить текущие бумаги, пока их купоны еще остаются относительно высокими. Так, последнее снижение КС на 0,5 п.п. вызвало снижение доходности по облигациям. Как обстоят дела на рынке ОФЗ по итогам апреля — представлено на рис. 1 и рис. 2.

Рис. 1. В апреле доходность по ОФЗ снизилась — в среднем на 26 базисных пунктов по наиболее торгуемым срокам. Источник

В апреле активнее всего ОФЗ покупали физлица — они приобрели их на 80,0 млрд руб. (в марте — на 64,9 млрд руб.). Еще на 11,6 млрд руб. розничные инвесторы купили на аукционах ОФЗ.

Рис. 2. Наибольшее снижение доходностей ОФЗ произошло на ближнем и среднем концах кривой (от 2 до 5 лет до погашения — в среднем снизились на 46 б.п.). Источник

Если говорить о корпоративных облигациях, то их объем торгов в апреле, напротив, сократился относительно марта — на 122 млрд руб., составив 1 218 млрд руб. (рис. 3).

Доходность по корпоративным облигациям также снижается (рис. 4).

Рис. 3. Объем торгов корпоративными облигациями на вторичном биржевом рынке и его доля в объеме рынка. После мартовского пика в апреле 2026 года наметилась тенденция к снижению Источник

Рис. 4. Наибольшее изменение наблюдалось у облигаций с максимальным кредитным качеством «ААА» — их доходности сократились на 37 б.п. м/м. Доходности ценных бумаг с кредитным рейтингом («А») сократились на 1 базисный пункт. Значительнее — на 15-22 б.п. — сократились доходности облигаций остальных кредитных рейтингов. Источник

Наконец, еще одна причина высокого спроса на облигации в том, что доходность банков продолжает падать. Только с начала года средний максимальный процент в топ-10 банков упал с 15,1% до 13,06%. Не будет преувеличением охарактеризовать ситуацию как масштабную миграцию капитала — деньги инвесторов активно перетекают с депозитов на фондовый рынок.

Рис. 5. Максимальные ставки по вкладам в крупнейших банках РФ. Источник

На этом фоне рынок долговых бумаг предлагает гораздо более привлекательные условия по сравнению с банковскими. Так, доходность индекса гособлигаций к концу апреля удерживалась на уровне 14,17%, а краткосрочных корпоративных бумаг (на 1–3 года) — 15,14%.

Но есть, как говорится, нюанс.

Истощенные резервы

Сейчас примерно у каждой пятой корпоративной облигации есть есть риск дефолта— то есть он составляет ~ 25%. Еще в 2025 году риск был существенно меньше — в районе 15-18%. Только в I квартале 2026-го произошло 11 технических дефолтов, часть из которых переросла в полноценные — это половина показателя за весь 2025 год.

Дорогие кредиты и повышение НДС привели к тому, что обслуживание долгов стало обходиться компаниям в 26–35% годовых. Из-за невозможности выгодно рефинансировать старые займы, бизнес начал массово сталкиваться с нехваткой денег для выплат. В 2026 году многим компаниям предстоит возвращать огромные суммы долгов в условиях истощенных резервов.

В зоне риска находятся прежде всего компании, за которыми не стоит государство или крупный холдинг. Им просто неоткуда получить поддержку, если финансовые показатели посыплются. Как показывает практика, дефолты чаще всего случаются в девелопменте, логистике, автоперевозках, лизинге и ритейле.

Повторим общеизвестное: облигация — это долговая расписка. В ситуациях, когда высокая долговая нагрузка в этих отраслях сочетается с падением спроса и ростом процентных расходов, а компания не может перекредитоваться под 30% и у нее заканчиваются деньги, она объявляет дефолт по облигациям.

Сложившаяся ситуация означает превращение надежных инвестиций в лотерею, где доходность действительно выше банковской, но и шанс потери тоже высок. Инвестору логично обратить внимание на другие высокодоходные инструменты — которые представляли бы альтернативу и банковским продуктам, и долговым бумагам.

КПК: рост денежных средств по стабильно высокой ставке

Сегодня особенную популярность приобретают кредитные потребительские кооперативы (КПК). К началу 2026 года объемы выданных ими займов вырослипочти в семь раз по сравнению с началом прошлого года, а средний чек займа взлетел с 3,1 млн до 7,1 млн руб. Этот масштабный приток капитала наглядно показывает, что инвестор массово уходит туда, где экономика остается осязаемой, понятной и сверхдоходной. Например, сейчас вполне можно рассчитывать на 25% и выше от вложенных денежных средств в КПК.

И это на фоне того, что средняя ставка коммерческих банков на момент написания этой статьи составляет13,06%, доходность самих банков падает, рост «плохих» долгов критичен, а получить займ становится все сложнее — банки отказываютвосьми из десяти клиентам. Последнее относится и к платежеспособным заемщикам с хорошей кредитной историей.

Рис. 6. Сравнение доходности банковских вкладов, облигаций и вложений денежных средств в КПК.

Кредитные потребительские кооперативы привлекают еще и тем, что закон освобождает пайщиков от уплаты НДФЛ. Но только на часть прибыли, которая укладывается в формулу «ставка ЦБ + 5%».

Пример расчета*

Актуальная ключевая ставка — 14,5%. Поэтому если разместить, например, 500 000 руб. на полгода под 20,5%, то доход составит 51 250 руб. — платить налоги с него не нужно. Если доходность выше — налог начисляется только на разницу. Так при ставке 25% «лишними» будут 11 250 руб., с которых и удерживается 35% налога. В итоге за полгода с 500 000 руб. общий доход «грязными» при ставке 25% составит 62 500 руб. После выплаты налогов — 58 562,5 руб. При этом выплаты можно получать на руки ежемесячно — по 9 760 руб.*

*Расчет носит приблизительный характер и не является офертой.

]]>